股市震动时间，这位双10基金司理的所思与所得
作者：仓都加满来历：雪球
2021年，A股呈现巨大分解，传统的“躺赢赛道“——比方大消费、互联网等呈现回调，而硬科技和高景气赛道强势兴起。
不只职业上有所分解，风格轮动也时有发生，商场成交量继续高位，区间震动加重，关于未来，出资者有点莫衷一是。
个人以为，越是动摇加大，基金出资者更需求镇定，不要盲目去追涨杀跌，当下更合适从长时刻动身，去挑选合适自己的基金种类。
百里挑一的双10基金名将
历经2019年、2020年的单边上涨行情，2021年的出资难度大增，当下个人的出资思路是，挑选经过牛熊检测、寻求长时刻报答、有老练出资理念的基金司理。
这样的基金司理，是商场稀缺的，而今日介绍的便是其间一位佼佼者——来自南边基金的应帅。
数据来历：支付宝，到2021.9.01
之前做过计算，现在商场上自动办理型基金司理大约有2000位，可是办理年限超10年、任职报答超10%的“双十”基金司理仅33位，其间就包含应帅。
假如将全商场基金司理近10年的成绩做一个排名，应帅可以进入TOP15名单。
应帅是北京大学光华办理学院硕士结业，2001年就参加基金职业，现任南边基金履行董事。
他从业阅历很丰厚，有超越20 年的基金从业阅历，出资阅历也超越了 14 年，阅历值超越职业界99%的基金司理。
应帅的出资诀窍
咱们知道，公募基金职业是很严酷的，筛选率很高。Wind数据显现，在职的2000多名公募基金司理中，从业不满一年的新手占比超越20%；近一半的基金司理从业阅历在三年以下。
那么，应帅怎么能在办理基金的超越14年里，一直耸峙不倒，成果双10的成绩呢？他的诀窍究竟是什么？
近来，我查阅了他从业以来的访谈、办理组合的基金季报等。看完今后的个人感触是，他从业以来，一直在加强自己的才干圈，不会盲目出资自己不明白的东西，有所为有所不为，防止无谓的亏本，这对进步长时刻报答的协助很大。
结合自己的调查，我总结了他的几个关键词：
1、超量收益显着、大满贯基金司理
数据来历：Wind，南边转型驱动混合的半年报，到2021.6.30
应帅的代表作是南边转型驱动混合，自2016年3月以来任职报答260.5%，同期成绩基准46.23%，超量收益到达214.27%，年化报答超越28%。
南边稳健生长是南边基金的代表作，该基金从2001年9月建立以来，至今已取得908.91%的收益。
而应帅自2012年开端办理南边稳健生长，任职报答295%，年化报答17%。
数据来历：基金定时陈述，指数数据来自wind，到2021.6.30
应帅现在在管产品7只，其间就包含3 只翻倍基。以代表作南边驱动混合来说，在曩昔的 2 年和 3 年都跑赢了 82%的同类基金， 在曩昔的 5 年更是跑赢了 93%的同类基金。
他办理超越一年的基金，任职年化报答悉数超越16%。
应帅凭仗他办理的基金产品，先后包含股票型金牛基金、股票型明星基金、 平衡型金基金等业界大奖，是一位大满贯等级的明星基金司理。
2、20 年专心出资研讨，有所为有所不为
应帅在 2001 年从北大光华办理学 院办理学硕士结业，结业后进入基金公司从事职业研讨工作，首要研讨轿车、机械、家电这三类板块。
2007 年开端担任基金司理。现在已经有 20 年的基金从业阅历，出资阅历也超越了 14 年。
20年来，应帅历经了三轮大的牛熊，不断拓宽自己的才干圈，对他出资理念的构成以及组合的构建思路都有很大的启示和进步。
第一个启示，商场本身有贪婪和惊骇的时分，但公司本身还是以工业逻辑和本身竞赛力推动的，因而应该出资能穿越牛熊的企业，削减热门主题和风格切换上的出资，聚集优秀企业，才干战胜惊骇。
第二个启示，刚开端出资的时分,什么职业什么出资机遇都想掌握,但实际上每个人的才干是有限的,在了解、了解的范畴才简单赚到钱。
所以应帅认识到，出资要严守才干圈，防止无谓的亏本，这对进步长时刻报答的协助很大。
经过多年生长，应帅构成了左手生长，右手价值的出资风格，生长价值灵敏切换，他偏好非周期职业，重视长时刻添加的复利职业，而去防止高动摇。
在他的前史持仓里，消费医药为中心重视板块，科技生长作为重要重视板块，银行等轻视值板块作为辅佐板块。
3、成绩添加才是出资最实质的报答来历
从出资风格看，应帅是生长价值风格，他以为，生长是价值的重要组成部分。
应帅的出资理念：出资有必要回归商业实质，与优秀企业一起生长，成绩添加才是出资最实质的报答来历。
他采纳自下而上的研讨办法，寻觅最好的生意和最可继续添加的职业，出资这些好赛道里优质的公司。
应帅的选股理念，从三个纬度动身：
第一看公司的质量，也便是公司壁垒护城河，要剖析竞赛优势来历和改变，看公司未来能否继续进步竞赛力然后进步商场份额。
第二看公司的长时刻开展空间，公司优质很重要，但只要具有长时刻添加空间的企业才有机遇取得继续的成绩添加。
第三看公司估值，他期望能在估值合理的情况下挑选到优质企业，这样在未来才有望有更好的出资收益。
数据来历：Wind,南边驱动混合，到2020.6.30
南边驱动混合的历年季报显现，应帅的前10大重仓股，多为一些职业竞赛优势显着的公司。
而应帅会下降个股会集度，从前史持仓看，第十大持股仅占净值两个多点；并且在职业上做到均衡装备，不会集在单一职业，在风格上，稳健、生长、轻视值均有所装备。
4、操控回撤，组织高度认可
应帅历经多轮牛熊，包含2007、2015的两次前史级牛熊市，以及2009、2018两个大等级牛熊转化。
数据来历：Wind,南边驱动混合的完好年度表现
从代表作南边驱动混合的年度报答看，应帅在牛市的表现根本可以跟上商场。
熊市和震动市可以在操控回撤的基础上，力求超量收益，根本跑赢商场。
应帅经过各种办法来操控回撤，在动摇的商场环境中，力求给持有人带来更好的持有体会。
由于办理产品表现的长时刻收益高、回撤操控较好等特色，应帅的产品遭到商场欢迎。
14年出资办理生计中，应帅在管及前史办理的产品被249万客户挑选并持有，与客户在出资长距离跑中寻求长时刻超量收益。
组织出资者数据来历：南边驱动混合近3年中期陈述及年度陈述。
数据显现，组织出资者对应帅的认可度不断添加，南边驱动混合的组织出资者份额从2018年年报的20.23%，进步到2020年年报的45.36%。
布局蓝筹生长，对准几大赛道
近期商场动摇较大，职业分解严峻，出资难度越来越大，但这关于长时刻价值生长风格的基金司理来说，震动的商场，往往带来较好的出资机遇。
最终，用拟任基金司理应帅的一段话作为文章的完毕：
“我从2001年进入基金职业以来，阅历了三四轮牛熊转化，切身感触到，盲目追涨杀跌，根本徒劳无益。
出资一个股票，实质上是这个上市公司经过时刻的堆集，为咱们发明出了更多的财富。
生长是企业继续发明价值的中心。南边蓝筹生长的出资中心，便是未来可继续添加的优质蓝筹企业，是公司质地和成绩生长高度结合的企业。
危险提示：本文所说到的观念仅代表个人的定见，所触及标的不作引荐，据此生意，危险自傲。
假如你对应帅办理的基金感兴趣，
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