北京时间2025年4月3日，特朗普在白宫宣告美国对等关税方案，对进入美国的产品征收至少10%的关税，一起对数十个对美交易逆差较大的国家征收更高的关税，其间包含我国（34%），越南（46%），我国台湾（32%），印度（26%），马来西亚（24%），韩国（25%），日本（24%）等电子产品出口较会集的国家和区域。
北京时间2025年4月4日，我国发布对美国加征关税的反制办法，对原产于美国的一切进口产品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。现行保税、减免税方针不变，此次加征的关税不予减免。
中美之间尔后又经过几轮的反制与加码。我国对美国进口产品的关税进步至125%，后续如美国持续进步关税将不予理睬，以为在该关税水平下，美国进口产品已无商场承受或许性。美国对我国进口产品的关税进步至145%。
北京时间2025年4月11日，我国半导体协会发文称，依据海关总署的相关规定，集成电路流片地被确定为原产地，重申了进口报关原产地以晶圆流片工厂所在地为准进行申报。流片地坐落美国本乡的芯片公司将遭到明显的负面影响。
北京时间2025年4月12日，美国海关与边境维护局（CBP）公告《特定产品对等关税扫除》指引，豁免了对智能手机、计算机和服务器、计算机板卡、智能手表、半导体（晶圆，集成电路），半导体设备、平板电视显示器、太阳能电池等产品的对等关税。苹果公司的iPhone、iPad、Apple Watch，以及Nvidia公司的服务器、板卡等产品均包含在内。
影响规划：
我国进口端：
我国自美国进口的电子职业产品首要为半导体相关产品，包含集成电路和半导体设备及零部件。依据我国海关总署数据，2024年我国直接自美国进口半导体相关产品总额为180亿美元左右，占我国半导体相关产品进口总额的3.8%，其间半导体设备及零部件48亿美元，集成电路约118亿美元。集成电路首要为CPU、GPU、MCU等产品。半导体设备及零部件首要为高端堆积、等离子刻蚀、离子注入机、量检测等设备。
此外，我国香港作为全球化交易港，也有不少美国产芯片在此转口进入我国。依据揭露数据，我国从香港进口芯片的份额大概在15%左右，估计500-600亿美元规划。
集成电路职业包含无晶圆规划公司（Fabless），笔直整合制造厂IDM，晶圆代工厂Foundry，封测厂OSAT等不同公司类型。我国半导体协会的发文清晰，美国原产地的确定规范以晶圆厂为准。因而，即便集成电路在美国本乡以外完结封装，只需晶圆是在美国本乡出产，都被确定为是美国产品，需求交纳关税。
综上，我国进口的美国产芯片，除直接进口的118亿美元以外，还包含将被确定为美国产品的香港转口产品，以及在美国本乡以外完结封装的产品。我国对美国进口产品加征125%之后，相关产品的进口本钱将大幅进步。
我国出口端：
我国出口美国的电子产品包含消费电子、电脑、家电等产品。依据美国商务部经济剖析局和美国国际交易委员会数据，2024年美国从我国进口产品总额约为4400亿美元，其间手机400亿美元，占比9%，笔记本电脑300亿美元，占比7%。手机首要为苹果公司的iPhone。
除直接出口美国以外，因为我国大陆在消费电子工业链具有强壮的竞赛力，我国大陆产电子零组件被广泛应用于手机、电脑等产品，在越南、印度等地完结拼装后销往美国。越南、印度等区域加征关税在之前已被推迟90日履行，在此期间只加征10%的一致关税。
依据2025年4月11日美国海关与边境维护局的《特定产品对等关税扫除》指引，销往美国的手机、笔记本电脑等产品都将被豁免新加征的对等关税，这给整个我国消费电子工业链带来严重利好。
职业影响：
半导体：国产代替迎来新一轮浪潮
我国对原产于美国的产品加征125%，并于4月12日开端收效。在此关税情况下，从美国进口的相关产品（包含美国直接进口的集成电路和半导体设备，以及晶圆在美国本乡出产的集成电路产品）本钱将大幅进步。在关税带来收购本钱激增和潜在的供应链安全两大催化要素下，国产代替有望迎来新一轮机遇期。
1）芯片端：
在美国本乡具有晶圆厂的半导体公司包含英特尔Intel，美光Micron，微芯科技Microchip，德州仪器TI，ADI，安森美Onsemi，思佳讯Skyworks，Qorvo等公司。
英伟达Nvidia，超微半导体AMD，博通Broadcom，圆满电子Marvell等，因为选用Fabless形式，首要代工厂为台积电和三星等非美国本乡晶圆厂，因而受关税影响较小。潜在的危险要素是未来假如按芯片IP一切权承认原产地，那么以上公司产品都将被确定为美国产品而需求加征关税。
模仿芯片：
德州仪器：公司在美国德州Dallas、Sherman、Richardson，犹他州Lehi具有5座在运营晶圆厂，3座在建晶圆厂，以及3座规划中晶圆厂。现在公司有80%的晶圆需求为自产，别的20%的晶圆需求经过外包处理。公司的自有晶圆厂会集在美国本乡，受关税的影响比较严重。公司的首要产品为模仿芯片和嵌入式芯片，广泛应用与工业、轿车、医疗、消费电子等范畴。
ADI：公司在美国华盛顿州、俄勒冈州、怀俄明州，爱尔兰利默里克具有4座晶圆厂，能够满意45%的晶圆需求。公司一起将产能外包给台积电，GlobalFoundries满意别的的晶圆需求。公司的自有产能绝大部分坐落美国本乡，别的GlobalFoundries的产能也会集在美国本乡，加征关税或许对公司有较大的负面影响。公司未来或许经过把更多产能搬运到不受影响的区域完成关税躲避。公司的首要产品为模仿芯片和嵌入式芯片，广泛应用于工业、轿车、医疗、消费电子等范畴
CPU/GPU：
英特尔：公司在全球10个地址具有15座正常运营的晶圆厂，分别为坐落美国的亚利桑那州，新墨西哥州和俄勒冈州，坐落以色列的耶路撒冷和基里亚特加特，以及坐落爱尔兰的莱克斯利普。此外，公司还将部分产能外包给台积电。公司在美国本乡出产各类消费级和服务器用CPU及GPU产品。尽管公司爱尔兰工厂和以色列工厂能够接受部分出产使命，可是美国本乡仍然是首要产能所在地，一起承担着新制程的研制使命。
公司能够经过各个自有Fab厂之间的产能分配，以及部分产能外包（如公司将Arrow Lake移动CPU外包给台积电）涣散部分关税危险，可是其本乡存在的巨大产能仍将遭到负面影响。
MCU：
微芯科技：公司在美国亚利桑那州，俄勒冈州具有晶圆厂，此外公司在德国有外包产能。公司的首要产品为工业和轿车级MCU芯片。公司的首要产能在美国本乡，受加征关税的影响较大。
存储：
美光：公司在美国爱达荷州，日本，我国台湾，新加坡具有晶圆厂，其间DRAM和HBM首要在日本和我国台湾工厂出产，新加坡首要出产NAND，美国本乡首要出产高可靠性的工业和轿车用存储产品。此外，受美国芯片法案影响，美光方案在美国本乡的纽约州和爱达荷州新建三座大型晶圆厂，用于出产最先进的芯片。
美光的大部分晶圆产能和封装产能在美国本乡以外，受关税影响相对较小。
射频：
思佳讯：公司的晶圆厂在美国本乡。公司首要产品为射频前端模块，广泛应用于消费电子，轿车，工艺等范畴。其间苹果是公司中心客户，公司收入60%以上来自苹果。
Qorvo：公司的晶圆厂坐落美国本乡。公司的首要产品为功放PA和滤波器，产品广泛应用于通讯范畴。
点评：本次我国对原产地为美国的芯片加征关税，受影响最大的是模仿芯片和MCU，以德州仪器和ADI为代表。英特尔、美光尽管在美国本乡有产能，可是仍有必定的产能腾挪空间。英特尔也在将其先进产能往爱尔兰、以色列搬运，以及将部分出产使命外包给台积电，有望明显下降加征关税带来的负面影响。
在中美竞赛的大趋势下，供应链安全现已成为国内芯片收购者的重要考量要素之一。在我国对美进口芯片大幅加征关税的情况下，美国原产芯片的收购本钱将大幅进步。2025年头，为反制美国对我国老练制程芯片打开查询后，我国发动对美国老练制程芯片的反倾销查询，相关芯片包含模仿、射频、MCU、存储等一系列芯片。咱们以为芯片国产代替有望迎来新一轮浪潮，国产芯片供应链有望明显获益。
潜在获益标的：
国产Fab厂：华虹半导体1347.HK，中芯国际981.HK
封测厂：长电科技600584，甬矽电子688362，伟测科技688372
国产芯片：兆易立异603986，海光信息688041，圣邦股份300661，韦尔股份603501，寒武纪688256，翱捷科技688220
2）半导体设备端：
中美抵触加重给半导体设备的国产代替带来新的催化。从美国进口的半导体设备首要为高端堆积、等离子刻蚀、离子注入机、量检测等设备。2018年以来，国产半导体公司的竞赛实力不断上升，产生了一批在全球具有必定竞赛力的半导体设备公司。在美国设备被大幅加征关税的新形势下，国内晶圆厂收购国产设备的动力愈加剧烈。
潜在获益标的：
刻蚀：北方华创002371，中微公司688012
薄膜堆积：北方华创002371，拓荆科技688072
量检测：中科飞测688361，精测电子300567
离子注入：万业企业6000641
消费电子：供应链格式影响有限，微观影响大于微观
尽管美国政府豁免了对手机、笔记本电脑等消费电子产品进入美国商场加征关税，但即便在加征关税情况下，对现有的消费电子供应链格式影响也将比较有限。估计工业链能够经过产能布局优化最小化关税带来的负面影响。
首要理由包含：
1）消费电子快速迭代，需求工业集群协作去支撑。以我国公司为中心的消费电子企业，现已形成了一套从原材料研制开端到终究制品拼装完毕的完好工业链，这些公司会集在我国、我国台湾、越南、泰国、印度等国家和区域，依托都处于亚洲区域的地舆优势，研制人员和工业链上下游能够高效互动，快速呼应，保证产品的按时量产和大规划交给。
2）消费电子工业链很长，上下游需求完善配套才干满意产品快速迭代和按时量产的要求。
3）消费电子是剧烈竞赛的职业，现有供货商能从剧烈竞赛的环境下锋芒毕露，都有其本身的长足优势。在未有革命性产品呈现曾经，现有消费电子供应链公司仍能经过不断的迭代晋级，赶上技能的变迁，加深竞赛壁垒。
以苹果供应链为代表的消费电子工业链，经过技能引领、精益出产的方法，赚取合理的报答。仅是加征关税难以撼动现有老练高效的供应链格式。在纯商场竞赛的情况下，苹果也难以在国际其他区域找到适宜的代替供货商，或许重建供应链。咱们以为现有苹果供应链将持续合作大客户进行产能布局优化，以应对全球关税变化。
相关标的：
中心供货商：立讯精细002475，比亚迪电子285.HK
光学供货商：舜宇科技2382.HK，高伟电子1415.HK，水晶光电002273
声学马达：瑞声科技2018.HK
危险要素：
全球经济下行；特朗普关税方针重复；中美博弈晋级
美国轿车商场的进口依赖度较高，去年在美国出售的轿车中约有一半是进口的，即便是美国本乡制作的车辆，一般也包括很多外国零部件。因而，这一关税方针的施行估计将大幅推高轿车业本钱，并打乱全球供应链。剖析指出，新的轿车关税大多将以价格上涨的方式转嫁给顾客，轿车价格或许上涨数千美元，进而对轿车出售形成冲击。此外，轿车本钱的添加或许导致需求下降，尤其是在顾客财务状况较弱的情况下，估计美国轿车和零部件企业将呈现大规模裁人。
在美墨加协议框架下，轿车进口商将有时机认证其美国产部分，相应机制将保证25%的关税仅适用于非美国产部分。但是，这一机制并未完全缓解全球轿车产业链的忧虑。美国彼得森国际经济研讨所高档研讨员加里·赫夫鲍尔曾表明，轿车关税对轿车行业是“严重冲击”，并正告称这一方针或许导致美国经济衰退，一起连累全球经济增加。
国际社会对这一方针的反响也较为剧烈。欧盟、加拿大、墨西哥等首要交易同伴纷纷表明不满，并酝酿反制办法。欧盟委员会主席冯德莱恩称此举“危害立异与顾客利益”，着重欧美供应链深度交融，关税将双向损伤。加拿大总理马克·卡尼责备关税是“对加拿大工人的直接进犯”，并称加方将研讨报复办法。墨西哥作为美国最大轿车进口来历国，批判关税违反美墨加协议，要挟经济一体化。
整体而言，美国对进口轿车加征25%关税的方针不只对美国本乡轿车行业和顾客形成直接冲击，也对全球轿车产业链产生了深远影响。这一方针的长时间作用仍有待调查，但其短期内引发的商场震动和交易紧张局势已不容忽视。
本文源自：金融界
作者：调查君
强化对华遏止战略，欲在南海联合巡查，美日菲在我国周边晋级寻衅！
咱们总在新闻里见到林林总总的美军基地，最近常常“出镜”的就包括了琉球（冲绳）的美军基地、菲律宾的美军基地、韩国的美军基地等等。这些借着二战成功的春风建起的美军基地遍及世界各地，成为美国“霸权”的重要标志。咱们总听到新闻里说美军想通过三层岛链围住我国，却并不知道美国究竟在亚太区域有多少军力。今日咱们就来整理一下美国究竟放了多少人来防范我国，而解放军又该怎么反制呢？
在我国周边，美军布置了三大基地群，分别是日韩军事基地群、第二岛链基地群和中东基地群，三大基地群从东西两个方向夹攻我国，试图将我国封闭在东亚以内。这其间，又以日韩基地群配备最为丰厚。由于美军驻日本和韩国基地群是遏止我国的桥头堡，仅冲绳岛为中心的琉球群岛就驻扎了上万美军和近百架战役机等作战力气，驻日美军的数量现已超过了5万人，大部分是精锐的水兵和空军。美国第8集团军的主力就驻扎在韩国境内，方针直指我国东北和朝鲜。
除了日韩，美国意识到我国在加强长途冲击才能和准确冲击才能后，以关岛和阿拉斯加为中心的美军基地群开端很多添加军力。美军在关岛和阿拉斯加布置了战役机联队、核潜艇中队，仅关岛的安德森空军基地就进驻了上百架四代战役机。在美国眼中，所谓的“第二岛链”是我国火力冲击的“极限”，因而需求驻扎很多的军力作为外围援助。除了眼前的这两条岛链，美国在印度、中东区域的军事基地也同样会要挟到我国的安全。近期，美国乃至还差遣战略轰炸机参与在中印边境的军事演习，这是美军战略轰炸机初次进入印度境内，方针直指中印边境。
房地产方针“组合拳”发布的10天里，这个国庆假日，济南新楼盘迎来久别的火爆。与此同时，济南二手房商场体现怎么？地产从业人员、购房者等预期怎么，看房、买房的人多了吗？记者进行了看望。
“二手房商场砍价变难”
有中介招待量增加两倍多
10月10日上午10点，济南市中区一家名为弘屋地产的门店，于娟正在排着“电话邀约表”。国庆假日，她一天也没有歇息，收成了一批“意向客户”，邀约表就是为了排好日期给意向客户打回访电话的。
“国庆假日挺忙，看房的人许多，不但我没歇息，门店的搭档都没休，咱们都抢抓这个节点。”于娟说。
这种繁忙，从9月30日央行房地产方针“组合拳”发布第一天就开端了。9月30日当天，于娟的两个搭档一早就带客户去看房了；而她那天不只要十多个回访电话要打，下午也约了一组客户带看。
“一系列方针发布让客户多少有决心了吧。”于娟猜想，近10天来，他们门店的客户招待量比上个月增加了两倍多，“国庆假日3-5号，我每天都有四组带看，这个假日干了之前一个月的活儿”。
“咱们大区昨日一天签了3个。”济南贝壳地产某门店的冯娜只歇息了两天。假日期间，她每天均匀有两组带看。
不过，在她看来，进入9月以来，客户招待量就有所进步，并不能彻底说是受这几天的房地产方针影响。
“9月、10月份气候转凉，这个时段本就是房地产的传统出售旺季。”冯娜说，不过本年的“金九”体现只能用“不抱负”来描述，“银十”迎来超车，“方针出台仍是带来一些改变，至少是心思预期上的”。
特稿丨南昌高校说唱：“地衣”坚韧成长
记者丨芦雪宁
修改丨一苇
2021年6月6日，南昌刚刚入夏，气温却像一个急于证明自己迈进了成人国际大门的十八岁少年，加快飙升。落日被尽数收进山的反面，夜晚正式来临。体感仍是带着湿润的热，稍不留神，汗就爬满全身。
年复一年的潮热南昌人早已习气。六点往后，王府井百货七楼的黑铁现场，一场名为“相得益彰”的说唱竞赛拉开了帷幕。台下的空间很快被填满，心情一触即燃。完毕了一周劳累的年青人，在周日的晚上挑选用一场狂欢去开释。
灯火暗了下来，舞台上的背投显得尤为闪亮。追光灯漫无目的地在场内逡巡，扩音设备宣告一阵纤细而时刻短的轰鸣，主持人宣告竞赛正式开端的那一片刻，喝彩和尖叫犹如欢腾的水，翻滚、跳动。
这是一场有些特别的竞赛，选手悉数来自南昌的十五所高校，他们将以团队的方法，经过评委的投票评定，在今晚决出输赢。每位选手上台，台下都有一阵支撑者爆宣告的喝彩声，犹如夏日突然却有着美妙节律的阵雨。
嘻哈音乐，作为一种发泄青年心里苦闷、对立社会的暗淡压抑，在特定年代、特定集体中鼓起的小众亚文明，长时刻自在“蛰伏”于地下，直到2017年我国首部说唱综艺《我国有嘻哈》的热播，将嘻哈带进了群众的视界。
从“地下”走到“地上”，从“不被了解”过渡到“万物皆可说唱”，从追逐仿照到扎根本乡。说唱开端跻身干流音乐的队伍，具有了很多的听众和闪烁的舞台。
在南昌，高校说唱正如雨后的“地衣”，坚韧成长。
01
滚烫的夏夜
配乐的声响逐步盖过喝彩，选手们纵情扮演，人声经过话筒总会有些失真，但扮演传递的心情和能量却是直击人心。选手们忘情地享受着舞台，乃至由于心情过分激动，歌曲高潮处简直成了嘶吼，灯火参差，照亮了眼里的泪花。
公演的感染力是丧命的。观众不再抱有情绪，不谋而合地敞开手机闪光灯应援。关于选手之中大大都人来说，这是人生中的榜首次公演，谁也不想留惋惜。
在后台候场的于梓杰也是。
一屋根据相同喜好的生疏人在这里相遇，团队最亲、最了解的朋友也在身边，但严重感仍是不断地涌上心头。于梓杰紧紧地抓住手里的话筒，大拇指在润滑的筒身来回摩挲，默念着背了许多遍的歌词。
这是他预备了几个月的竞赛，他不想犯错，哪怕一个字、一个音节的失误都不答应。
2000年生的于梓杰，就读于江西师范大学商务英语专业。大二下学期，在身边同学或多或少开端为行将过半的大学日子而苍茫心慌时，他显得分外安静，或许说，他没有太多时刻去考虑这些问题。
于梓杰尝试做说唱开端于2021年头。音乐著作流转在亲朋好友间，几个不同音乐渠道上的收听数据也大差不差。纵然有些丢失，但绝对不算是泄气，于梓杰一向在等候一个可以展现自己的时机。
偶尔得知“相得益彰”即将举行的音讯，他振奋又严重。竞赛要求以团队方法进行，他不确定朋友们是否都有公演的想法。深受川渝区域说唱文明熏陶的林智榜首个站出来支撑他，其他人也很快赞同。
